Эволюция мировой валютной системы

Если вернуться к послевоенной мировой валютно-финансовой системе, можно увидеть, что уже в конце 60-х годов в нее внедрялись черты долларового стандарта, особенно после отме­ны требования золотого обеспечения и исто­щения золотого запаса США до кризисного уровня.
Таким образом, преимущество долларово­го стандарта состоит в его свободе от дестаби­лизирующих факторов золотовалютного стан­дарта, а его недостаток - в наличии в системе доминирующего влияния в отсутствии механиз­ма ответственности, подобного условию конвертируемости.
Напротив, золотовалютный стандарт имел тот недостаток, что его стабильность за­висела от точности и своевременности поли­тики центрального банка, а достоинство со­стояло в том, что он делал страну резервной валюты ответственной за свою политику с по­мощью дисциплинирующего требования кон­вертируемости.
Правила игры требовали, чтобы Европа поддерживала равновесие платежного балан­са, а США - стабильность цен. Но эти две це­ли не были независимы друг от друга. США придерживались слишком экспансионист­ской для других стран кредитно-денежной по­литики. Обусловленное этим усугубление проблемы активных сальдо их платежных ба­лансов вело к дополнительному импорту инф­ляции в Европу, которую многие пытались устранить с помощью политики стерилиза­ции.
Европейские страны скептически отно­сились к возможности проведения США бо­лее жесткой кредитно-денежной политики, мер по сокращению дефицита и, следователь­но, притока резервов в остальной мир.
Германия ратовала за введение систе­мы совместно плавающих курсов европейских валют по отношению к доллару, но эти идеи были отвергнуты другими странами. Ни Франция, ни Великобритания не были готовы к признанию марки в качестве реального центра системы.
Однако, страны Европы давно выражали интерес, если не согласие, относи­тельно собственной валютной интеграции. Предложения о ней прослеживаются еще с конца 50-х годов. Так, уже в Римском договоре содержались положения о политике стран, на­правленной на достижение равновесия обще­го платежного баланса и поддержание доверия к валютам, о ее координации на основе со­трудничества правительств и центральных банков.
В октябре 1962 г. Европейская комиссия представила Совету министров Общего рынка ряд предложений по координации кредит­но-денежной и экономической политики в рамках сообщества, имевший конечным резу­льтатом создание экономического и валютно­го союза. В 1964 г. сформирован комитет управляющих центральных банков стран членов ЕС, а также комитеты по бюджетной и экономической политике.
В феврале 1968 г. комиссия предложила, чтобы страны-члены обязались регулировать валютные паритеты только по общему согла­шению, а также решили вопрос об устранении взаимных колебаний валютных курсов отно­сительно установленных паритетов. Через год в "Докладе Барра" выдвинуто предложение о согласованной экономической политике, на­правленной на достижение принятых средне­срочных целей. Совет министров ЕС одобрил многие положения данного доклада и обязал своих членов проводить предварительные консультации, касающиеся изменений экономической политики, если они затрагивают ин­тересы других стран сообщества.