Воспроизводственная функция финансов предприятий
Воспроизводственная функция финансов предприятий заключается в обеспечении сбалансированности стоимостного выражения материальных и трудовых
средств и финансовых ресурсов на всех стадиях кругооборота капитала в процессе
простого и расширенного воспроизводства.
Экономическая обособленность оборотных, внеоборотных и финансовых активов приводит к необходимости регулирования их кругооборота в
рамках отдельно взятого предприятия или коммерческой организации.
Кругооборот активов, совершающийся непрерывно во времени, представляет собой оборот, обслуживающий воспроизводство. Кругооборот является
стадией оборота капитала. Денежный кругооборот начинается с авансирования
денежных средств. Деньги авансируются прежде всего в средства производства.
Поскольку мы рассматриваем сферу реального денежного оборота, то надо иметь в виду, что авансирование происходит за счет относительно
самостоятельных, сформированных за счет финансовых ресурсов, фондов денежных
средств. Фонд денежных средств отличается строго целевым назначением и является
инструментом финансирования и его источником.
Авансирование имеет место тогда, когда потраченные денежные средства возвращаются в предприятие в течение одного кругооборота в результате
реализации произведенного или закупленного товара, работ, услуг, продукции в
виде выручки от реализации. То есть авансирование всегда сопровождается
возмещением в денежной форме.
Инвестирование отличается от авансирования тем, что денежные средства на длительный период времени выбывают из оборота, а их возвращение в предприятие
происходит по частям за счет производимых регулярных начислений с включением в
состав затрат.
Воспроизводственная функция проявляется в показателях прибыльности и ликвидности активов. Эффективное управление финансовыми
ресурсами позволяет повышать прибыльность и обеспечивать долгосрочные
инвестиции. Для поддержания высокой прибыльности и ликвидности решающую роль
играет управление собственным и привлеченным капиталом. К примеру, эффективным
инструментом управления собственными средствами является дивидендная политика,
позволяющая регулировать рыночную цену акций и продавать дополнительные выпуски
по более высоким ценам. Большое значение в данном случае имеет соотношение
части прибыли, направляемой на выплату дивидендов, и части прибыли, идущей на
увеличение собственного капитала хозяйственного общества. В отдельные
промежутки времени эта пропорция колеблется. Коммерческие организации
ориентируются в своей деятельности на рост капитала, который возможен как за
счет собственных финансовых ресурсов и, главным образом, прибыли, так и за счет
дополнительного выпуска акций и облигаций.
Задача финансиста — выбрать наиболее благоприятный вариант и источник финансирования, обеспечивающий нормальный воспроизводственный процесс
и инвестиционную деятельность. Это способствует реализации принципа
вариативности управления,
Воспроизводственная функция стимулирует накопления. Проблема накоплений тесно связана с государственной финансово-кредитной политикой. Она
актуальна для финансов микроуровня во всем мире.
Например, в США в связи с инфляцией, налоговой политикой и действием социальных факторов темпы роста накоплений устойчиво снижались. В
процентах от своего дохода американцы откладывают в накопления гораздо меньше,
чем японцы и европейцы. Это означает значительное сокращение объема стабильного
долгосрочного капитала, который могли бы использовать банки для займов, а
корпорации для капиталовложений. При меньших объемах доступного капитала цена
денег растет, что затрудняет и удорожает капиталовложения и развитие
производства. (Мескон М.Х., Альберт М., Хедоури Ф. Основы менеджмента: Пер. с
англ. — М.: Дело, 1992. - С. 654.)