Устанавливает учетную ставку сам центральный банк, исходя из текущих целей монетарной политики. Если ставится задача снизить банковскую процентную ставку, центральный банк снижает учетную ставку. Это создает у коммерческих банков стремление получить больше дешевых кредитов у центрального банка. В результате возрастают избыточные резервы коммерческих банков, вызывая мультипликационное увеличение количества денег в обращении.
К противоположному результату приводит повышение учетной ставки.
Для повышения эффективности своей монетарной политики центральный банк может использовать одновременно оба инструмента. Сочетание расширенной продажи ценных бумаг с резким снижением учетной ставки (ниже текущей доходности ценных бумаг) побуждает коммерческие банки занимать резервы у центрального банка, а все свои средства направлять на скупку ценных бумаг у населения, которое заинтересовано в их продаже.
Политика обязательных резервов. Как уже отмечалось ранее, норма обязательных резервов - это установленный для коммерческих банков норматив минимального резервирования депозитов. При его снижении происходит увеличение избыточных банковских резервов и мультипликационное расширение предложения денег. Противоположный результат получается при повышении нормы резервных требований.
Этот инструмент монетарной политики является, по мнению многих специалистов, наиболее мощным, но в то же время слишком грубым, поскольку затрагивает основы всей банковской системы. По этой причине в странах с развитой и хорошо настроенной экономической системой он используется редко. В российской переходной экономике с ее низкой чувствительностью к «деликатным» экономическим воздействиям использование данного инструмента весьма эффективно. В условиях жесткой нехватки денежных средств в обращении снижение нормы обязательных резервов способно заменить эмиссию денег.