Устанавливает учетную ставку сам центральный банк, исходя из текущих целей монетарной политики. Если ставится
задача снизить банковскую процентную ставку, центральный банк снижает
учетную ставку. Это создает у коммерческих банков стремление получить
больше дешевых кредитов у центрального банка. В результате возрастают
избыточные резервы коммерческих банков, вызывая мультипликационное увеличение
количества денег в обращении.
К противоположному результату приводит повышение учетной ставки.
Для повышения эффективности своей монетарной политики центральный банк может использовать одновременно оба
инструмента. Сочетание расширенной продажи ценных бумаг с резким снижением
учетной ставки (ниже текущей доходности ценных бумаг) побуждает коммерческие банки
занимать резервы у центрального банка, а все свои средства направлять на скупку
ценных бумаг у населения, которое заинтересовано в их продаже.
Политика обязательных резервов. Как уже отмечалось ранее, норма обязательных резервов - это установленный для
коммерческих банков норматив минимального резервирования депозитов. При его
снижении происходит увеличение избыточных банковских резервов и
мультипликационное расширение предложения денег. Противоположный результат
получается при повышении нормы резервных требований.
Этот инструмент монетарной политики является, по мнению многих специалистов, наиболее мощным, но в то же время
слишком грубым, поскольку затрагивает основы всей банковской системы. По этой
причине в странах с развитой и хорошо настроенной экономической системой он
используется редко. В российской переходной экономике с ее низкой
чувствительностью к «деликатным» экономическим воздействиям использование
данного инструмента весьма эффективно. В условиях жесткой нехватки денежных
средств в обращении снижение нормы обязательных резервов способно заменить
эмиссию денег.