1.    Вид и характер кривой IS определяется, во-первых, факторами, которые анализируются в закрытой экономике; во-вторых, на сдвиг кривой IS(e) влияет изменение обменного курса. При его повышении кривая сдвигается влево, при понижении - вправо.
2.    В открытой экономике с фиксированным валютным курсом, предложение денег становится эндогенной величиной. Выбрав в качестве цели кредитно-денежной политики фиксирование валютного курса ЦБ неспособен полностью контролировать денежную массу. Как отмечалось, валютные интервенции приводят к изменению активов ЦБ, а, следовательно, к изменению денежной базы (МВ). Рост валютного курса вызывает сдвиг кривой LM вправо, а снижение - влево.
При плавающем валютном курсе MS (денежное предложение) является экзогенным фактором, и на вид и характер кривой LM действуют те же параметры, что и в закрытой экономике. Хотя в этом случае обменный курс зависит от величины денежного предложения.
3. Все три кривые пересекаются в точке Е, что достигается соответствующей корректировкой текущего значения валютного курса.
Этот феномен можно объяснить следующем образом. Пусть кривая IS пересекает кривую LM выше (•). Е. Это означает, что r > r^*. Поскольку внутренние активы в этом случае обладают большей доходностью, в национальную экономику начинается приток иностранного капитала. Это вызывает повышение валютного курса и уменьшение чистого экспорта. В результате кривая IS будет сдвигаться влево до тех пор, пока внутренняя ставка не сравняется с мировой и исчезнет причина вызвавшая приток иностранного капитала.
Случай когда r < r ^* - зеркальное отражение рассмотренной ситуации.
Модель "Y - е".

На графике изображены 2 уравнения Y ⁼ C(Y - Т) + 1(г*) + G + NX(e) M/P=L(r*,Y)
LM^* и IS^* означают, что r = r^* = const.
Точка Е определяет уровни валютного курса и дохода. Кривая LM^* получена следующим образом:

Так как, если мировая ставка задана, обменный курс в уравнение LМ^* не входит, то уравнение LM^* определяет совокупный доход независимо от обменного курса.
Кривая IS^* имеет отрицательный наклон, поскольку при росте валютного курса чистый экспорт сокращается, а значит, сокращается и величина совокупного дохода.
Экономическая политика при фиксированном валютном курсе.
1.         Кредитно-денежная политика - неэффективна:
-       ЦБ увеличивает предложение денег MS;
-       Рыночный курс национальной валюты снижается, официальный - остаётся прежним;
-       Активизируется продажа национальной валюты ЦБ по более высокому официальному курсу;
-       Происходит снижение MS до первоначального уровня;
-       Стимулирующий эффект будет только при девальвации валюты.