К специальным финансовым инструментам следует также отнести размещение займов по плавающим
процентным ставкам и их различным сочетаниям. В отличие от классических
фиксированных процентных ставок, уровень которых остается неизменным в течение
всего срока жизни займа, плавающие ставки подвержены колебанию в соответствии
с изменениями рыночных котировок.
Международный рынок предоставляет своим операторам широкие возможности и в области достижения соответствующей их потребностям валютной композиции займов.
Правила рынка
позволяют не только выражать еврокредиты в одной денежной единице, а получать
проценты в другой, но также менять в течение всего кредитного периода валютную
композицию основной суммы долга, осуществляя конверсию по курсу,
зафиксированному в момент заключения соглашения о займе (сложившемуся на дату
конверсии или заранее согласованную). Ценные бумаги, выпушенные на условиях,
допускающих такие изменения их валютной композиции, именуются облигациями с
двойной деноминацией (Dual Carrency Bonds).
Еще одним средством защиты обладателей еврооблигаций от валютных рисков и создающим дополнительные
возможности для спекуляции служит индексация. Вначале последняя осуществлялась
на базе динамики цен на такие товары, как золото или нефть, которые особенно
быстро росли в 70-х годах. Затем в конце 70-х — начале 80-х годов был
осуществлен переход на более стабильные и обобщенные биржевые индексы. Самой
распространенной из последних является группа индексов акций Лондонского
фондового рынка, публикуемых в газете "Файнэшил таймс".
Таким образом, сегмент ссудных капиталов еврорынка благодаря широкому набору постоянно приспосабливаемых к потребностям клиентов финансовых инструментов в
состоянии
удовлетворять самые причудливые потребности кредиторов, заемщиков,
страховщиков и страхователей. Поэтому, восстановив широкий доступ на данный
рынок, российские операторы смогут реализовать весьма значительные выгоды, в
том числе и от более широкого использования его многочисленных финансовых
инструментов. Это, в частности, позволит им решить такие насущные задачи:
выбора наилучшего валютного наполнения займа и страхования рисков, прежде всего
валютных и процентных, через наиболее выгодные инструменты, предлагаемые
самыми надежными банками и биржа ми-страховщиками.