Спекуляция
означает взятие на себя валютных обязательств, будущая стоимость которых в
местной валюте неизвестна. Валютный рынок позволяет торговать валютой как
спекулянтам, так и страхователям активов. Практически нет критериев, по которым
рынок разделял бы эти две группы участников. Например, фирма США, которой
перевели 100 тыс. ф .ст. в Лондон, имеет возможность спекулировать в фунтах.
Она может не продавать фунты сейчас, а держать их в Великобритании, зарабатывая
проценты на трехмесячном депозите и рассчитывая цену фунтов в долларах (включая
проценты) через 3 месяца.
Срочный рынок также предоставляет дополнительные возможности для
спекуляции. Спекулянты могут действовать, даже не имея под рукой необходимой
валюты.
Допустим, по прогнозу фунт упадет с 1,1740 долл. в марте до 0,70
долл. в июне. В этой ситуации можно соединиться с валютным дилером и заключить
соглашение на продажу 10 млн. ф.ст. на 90 дней по срочному курсу 1,1623 долл.
Если дилер поверит в ваши возможности выполнить срочные обязательства в июне,
не нужно даже иметь деньги в марте. Достаточно подписать срочный контракт. Как
добыть 10 млн. ф.ст. в июне? За два дня до истечения контракта в июне
достаточно показать какому-либо банку, что у вас есть срочный контракт, по
которому дилер должен выплатить вам 11,623 млн. долл. за ваши 10 млн.ф.ст.
через 2 дня. Так как курс фунта упал до 0,70 долл. на рынке спот, банк с
удовольствием примет ваш контракт в качестве обеспечения ссуды. Эту ссуду банк
предоставит вам на 7 млн.долл. Заплатив банку небольшие проценты, вы
используете 7 млн.долл. для покупки 10 тыс. ф-ст., которые вы немедленно
обменяете на 11,623 млн.долл., гарантированные контрактом. Чистый доход за
усилия в несколько минут и за хорошее предвидение составит 4,623 млн. долл.