1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
Z = Р / Р1 ,
где Z -
валютный курс иностранной валюты;
Р - уровень
цен в рассматриваемой стране;
Р1 - уровень
цен в стране иностранной валюты.
Например, предположим, цена "потребительской корзины" в
США - 4000 долл., в ФРГ - 6000 марок. Тогда курс немецкой марки: Z = 4000 долл
: 6000 марок = 0,67 долл.
В краткосрочном периоде (несколько лет) динамика внутренних цен и
валютных курсов не соответствовали друг другу. Например, между 1974 г. и 1977
г. отношение потребительских цен в США/Великобритании (Р) снизилось на 30%
из-за высоких темпов инфляции в Великобритании. Согласно теории следовало
ожидать 30%-ного падения фунта. И он действительно упал на 32% - с 2,50 до 1,70
долл. Но с 1977 г. закон паритета покупательной способности не соответствовал
ценовым тенденциям. Уровень ежегодной инфляции в Великобритании постоянно
превышал на 2% инфляцию в США. Согласно теории, долларовая цена фунта должна
была падать на 2% в год. Но с 1977 г. по 1980 г. фунт повысился на 40% (с 1,70
до 2,38 долл). С 1980 по 1985 он упал на 54% (с 2,38 до 1,10 долл.) -
значительно ниже уровня, рассчитанного по этой теории для 1985 г. (около 1,4
долл.) на базе 1973 г. Таким образом, для понимания причин формирования и
колебаний валютных курсов теория паритета покупательной способности полезна в
долгосрочном аспекте. Для объяснения краткосрочных тенденций необходимо
принимать во внимание и ряд других факторов.
К
таковым относятся:
2. Изменение
реального дохода
Предположим,
реальный доход в США увеличился на 10% больше, чем это произошло бы в обычных
условиях. Например, это случилось после обнаружения и начала разработки новых
нефтяных и газовых месторождений на Севере Аляски. Дополнительные продажи нефти
и газа стимулировали бы новый спрос на доллары. Согласно количественной теории
денег, 10%-ный рост национального дохода страны в результате новых продаж
товаров ведет к 10%-ному росту спроса на доллары для совершения сделок. На рис.
13 показано изменение спроса на доллары на валютном рынке (цифры условные).