Рынок акций России в 2010 году

В целом 2010 год для российского рынка акций оказался вполне успешным. Индекс РТС к концу 2010 года достиг значения 1770,28 пунктов, что означает рост за IV квартал в 17,42%, а с начала года – на 22,54 процента. Это лучший годовой результат, как среди стран БРИК, так и основных развитых стран. У России лучший результат и за IV квартал 2010 года, в то время как на втором месте китайский Shanghai Composite (5,74%), скромный результат у Индии (индекс BSE вырос всего на 2,19%), а бразильский Bovespa уступил всем остальным странам БРИК, снизившись на 0,12 процента. Что касается годовой динамики индексов стран БРИК, то на втором месте Индия (17,43%), на третьем – Бразилия (1,05%), в то время как китайский индекс Shanghai Composite показал значительное падение - на 14,31 процента.

Динамика индексов развитых стран, %

	за IV квартал	за 2010 год
DAX	11,00	16,06
FTSE 100	6,33	9,00
Nikkei 225	9,17	-3,01
CAC 40	2,41	-3,34

Германский рынок ценных бумаг восстанавливается хорошими темпами и значительно опережает фондовые рынки других развитых стран.

Начавшийся в начале 2010 года рост фондового рынка продолжался до весны, когда выяснилось, что Греция находится на грани дефолта и стране пришлось обратиться за помощью к Евросоюзу. Это заметно ухудшило настрой международных инвесторов и заставило их избавляться от рисковых активов, к которым относятся и российские акции. Фондовые индексы начали снижаться.

Восходящий тренд года, наблюдавшийся с конца мая, объясняется, в первую очередь, соответствующей динамикой стоимости нефти. Кроме того, Федеральная резервная система США заявила о новых мерах по поддержке американской экономики. Для этого ФРС пришлось вновь увеличить денежное предложение через вторую программу количественного смягчения (QE2). Ожидания такого развития событий спровоцировали ослабление американской валюты, поскольку инвесторы стали избавляться от долларов и вкладываться в акции и сырье.

Наряду с положительным эффектом от роста стоимости нефти для российского финансового рынка нужно отметить и возрастающие риски из-за роста зависимости сбалансированности бюджета от мировых цен на нефть, влиять на которые ни российское правительство, ни производители нефти не могут. Цена нефти, позволяющая сверстать бездефицитный бюджет, составляет уже более 100 долларов США за баррель (перед кризисом она составляла менее 70 долларов США за баррель, 10 лет назад – 20–30 долларов США за баррель). При этом ситуация не изменится и в ближайшие годы. Как минимум три следующих года для сбалансированности бюджета потребуется столь же высокая цена нефти. Это, безусловно, увеличивает системный риск, присущий российской экономике.

С другой стороны, необходимость для России обращаться к внешним инвесторам заставляет более аккуратно выстраивать отношения с представителями зарубежных рынков капитала, и при реализации тех или иных действий принимать во внимание необходимость привлекать средства иностранных инвесторов. Это должно способствовать дальнейшему сближению с позициями иностранных инвесторов и, как следствие, позволит надеяться на уменьшение премии за риск инвестиций в российские акции.

Помимо роста цен на нефть другим поводом для роста индексов послужил выход хорошей макростатистики США. В частности, количество заявок по безработице уменьшилось более существенно, чем это ожидалось, сократился дефицит торгового баланса, вырос экспорт. Кроме того, было объявлено, что американское правительство выделит 14 млрд. долларов США на поддержание сектора ипотечного кредитования.

Объемы торгов акциями на обеих основных российских биржах заметно возросли к концу года, при этом объем торгов на ММВБ в декабре (3136,17 млрд. рублей) существенно превысил среднемесячный уровень 2007 года (2577 млрд. рублей).

Соотношение объема торгов на RTS Standard к объему торгов на ММВБ снизилось к концу года до 9,48%, тогда как среднее значение для 2010 года – несколько выше 11 процентов.

Число уникальных клиентов брокерских компаний в 2010 году держалось на уровне 670-710 тыс. что значительно больше среднемесячного числа уникальных клиентов в 2009 году (ок. 620 тыс. человек). Число активных клиентов (то есть совершивших хотя бы одну сделку в течение месяца) увеличилось в декабре до 114 тыс. человек, тогда как среднемесячное значение числа активных клиентов в 2010 году составило 104 тыс. человек, а в 2009 году – 103 тыс. человек. Это позволяет говорить о стабилизации числа активных клиентов брокерских компаний, т.е. о стабилизации интереса населения к совершению сделок на фондовом рынке через брокеров.

Почти во все месяцы 2010 года объем сделок физических лиц превышал 1 трлн. рублей, кроме января и августа, когда он составлял 0,893 трлн. рублей и 0,995 трлн. рублей соответственно. Максимальный объем сделок физлиц в 2010 году был достигнут в марте (1,39 трлн. рублей). Среднемесячный объем сделок, совершавшихся физическими лицами в 2010 году, составил 1,14 трлн. рублей, тогда как в среднем за I полугодие 2010 года объем сделок физлиц составлял 1,199 трлн. рублей в месяц, а в 2009 году он составлял 1,33 трлн. рублей.

Перечень крупнейших эмитентов по итогам 2010 года остался тем же, что и по итогам 2009 года. Самой капитализированной компанией в России остается ОАО «Газпром» (150,87 млрд. долларов США), на втором месте – Роснефть (76,24 млрд. долларов США), на третьем – Сбербанк (73,55 млрд. долларов США). Сбербанк наращивал свою капитализацию значительно более быстрыми темпами, чем нефтяные эмитенты и уже практически приблизился по размеру капитализации к Роснефти, отставая от нее лишь на 3 млрд. долларов США.

Капитализация трех из упомянутых восьми крупнейших российских компаний превысила уровень капитализации на конец 2007 года. Это Лукойл (111% к 2007 году), а также Сбербанк и ВТБ (101,2% и 101,6% соответственно). При этом капитализация Газпрома составляет лишь 45%, а Сургутнефтегаза – 39% от уровня 2007 года.

Рынок корпоративных облигаций России в 2010 году
Валютный рынок России в 2010 году

Новые калькуляторы

Рынок акций России в 2010 году