формах - путем приобретения акций новых фирм либо посредством предоставления кредита различного вида, обычно с правом
конверсии в акции.
Венчурный капитал представляет собой вложение средств не только крупных компаний, но и банков,
государства, страховых, пенсионных и других фондов, в сферы с повышенной
степенью риска, в новый расширяющийся или претерпевающий резкие изменения
бизнес.
В отличие от других фирм инвестирования, данная форма обладает рядом специфических черт, а именно:
- Долевое участие инвестора в капитале компании в прямой или опосредованной форме.
- Предоставление средств на длительный срок.
- Активная роль инвестора в управлении финансируемой фирмой. В США, стране с высоким уровнем развития рискового капитала,
его основными сферами приложения являются начальные этапы развития бизнеса (подготовительный и стартовый периоды), на которые приходится 39,2% венчурных инвестиций.
Рассмотрим виды венчурных предприятий:
- Собственно рисковый бизнес.
- Внутренние рисковые проекты крупных корпораций.
В свою очередь собственно рисковый бизнес делится на два основных вида хозяйствующих субъектов:
Первый вид - независимые малые инновационные фирмы.
Второй вид - предоставляющие им капитал финансовые учреждения.
Малые инновационные фирмы основывают ученые, инженеры, изобретатели, стремящиеся с расчетом на материальную выгоду воплотить в жизнь новейшие достижения науки и техники.
Первоначальным капиталом таких фирм могут служить личные сбережения основателя, но их обычно не хватает для реализации имеющихся идей. В таких ситуациях приходится обращаться в одну или несколько специализированных финансовых компаний, готовых предоставить рисковый капитал. Подобных компаний в середине 80-х годов, например, в США существовало более 500.
Специфика рискового предпринимательства заключается прежде всего в том, что средства предоставляются на безвозвратной, беспроцентной основе, не требуется и обычного при кредитовании обеспечения. Переданные в распоряжение венчурной фирмы ресурсы не подлежат изъятию в течение всего срока действия договора. Возврат вложенных средств и реализация прибыли происходит в момент выхода ценных бумаг фирмы на открытый рынок.
Величина прибыли определяется разностью между курсовой стоимостью принадлежащей рисковому инвестору доли акций фирмы-новатора и суммой вложенных им в проект средств. Эта доля оговаривается в заключительном контракте и может доходить до 80%. По существу, финансовое учреждение становится совладельцем фирмы-новатора, а предоставленные средства - взносом в уставный фонд предприятия, частью собственных средств последнего.