Валютные курсы устанавливаются посредством свободного установления или посредством его фиксации. Свободное установление валютного курса осуществляется через валютные рынки, на которых действуют законы спроса и предложения.
Механизм равновесия на валютном рынке подобен равновесию на обычном товарном рынке. Равновесие устанавливается при равновесии объемов спроса на валюту и предложения.
Если государство принимает решение о фиксации валютного курса, то для его реализации используется комплекс мер, осуществляемых через Центральный банк. Одной из таких мер, достаточно широко используемых в России, является валютная интервенция. При валютной интервенции Центральный банк увеличивает продажу своих валютных активов с целью повышения спроса на национальную валюту.
Обменный курс валют оказывает влияние на международную торговлю.
Обменные курсы. Различают:
1)    номинальный обменный курс - это относительная цена валют двух стран.
2)    Реальный обменный курс — относительная цена товаров, произведенных в двух странах, иначе - условия торговли. Их взаимосвязь можно представить, как

 
Из этого соотношения вытекает вывод:
1)     если реальный обменный курс высок, иностранные товары становятся относительно дешевы, а отечественные товары - относительно дороги; покупатели предпочитают импортные товары;
2)     если реальный обменный курс низок, то ситуация меняется, население страны будет предпочитать отечественные товары импортным.
Другими словами, чистый экспорт является функцией реального обменного курса:
NX =NX( s)

Факторы, определяющие реальный обменный курс:
s = е • р/р*
1)   текущий счет платежного баланса - чем ниже чистый спрос на экспорт, при высоком реальном обменном курсе, тем меньше величина положительного сальдо текущего счета платежного баланса;
2)         EX - IM = КЕХ - KIM или NX = NKEX, т.е. NX = S -I,
где сбережения задаются функцией потребления и бюджетно-налоговой политикой, а инвестиции - функцией инвестиций и мировой ставкой процента.
Факторы, определяющие номинальный обменный курс.
1= е -р*/р
1)    уровень цен в двух странах, а, следовательно, разность темпов инфляции;