1 | 2 | 3 | 4 | 7 |
Проект, как и любая финансовая операция, т.е. операция, связанная с получением доходов и (или) осуществлением
расходов, порождает денежные потоки. Денежный поток обычно состоит из потоков
от отдельных видов деятельности. Различают три вида деятельности:
инвестиционную, операционную (производственную) и финансовую. В рамках каждого
вида деятельности исследуется приток и отток денежных средств. Под потоком
реальных денег понимается разность между притоком и оттоком денежных средств по
каждому виду деятельности в анализируемый период осуществления проекта. Сальдо
реальных денег представляет собой разность между притоком и оттоком денежных
средств от всех трех видов деятельности.
Поток реальных денег от инвестиционной деятельности обусловливается покупкой или получением в
аренду земель, возведением зданий и сооружений, приобретением машин и
механизмов, изменением оборотного капитала, ликвидацией основных фондов и т.д.
Поток денежных средств от инвестиционной деятельности на t-ом шаге (D(и)
t) равен
где Р(и) ti — поступления от продажи активов или уменьшения оборотного капитала на (-м временном шаге t-м
инвестиционной деятельности; З(и)ti
— затраты на приобретение активов или увеличение оборотного капитала на t-м.
шаге 1-й инвестиционной деятельности; Nn — число
видов инвестиционной деятельности.
Операционная (производственная) деятельность обеспечивает доходы от реализации продукции и оказания услуг, внереализационные доходы, текущие издержки,
амортизацию
зданий и оборудования, налоги и т.д.
Поток реальных денег от операционной деятельности на t-м шаге (D0 t) определяется по формуле:
(5.2)
где N'0, N"0
— число показателей, определяющих соответственно приток и отток реальных денег от операционной деятельности; Р(0)
ti — поступления от реализации продукции и оказания
услуг, а также внереализационные доходы на t-м шаге; 30
ti — затраты на производственную деятельность на
t-м шаге.
Приток реальных денег от финансовой деятельности осуществляется за счет собственного капитала
(акции, субсидии и др.), краткосрочных и долгосрочных кредитов; отток денег —
за счет погашения задолженности по кредитам и выплаты дивидендов.
На i-м шаге поток денежных средств от финансовой деятельности ( D(ф)t)
равен: