1 | 2 | 3 | 4 | 7 |
Показатель внутренней нормы доходности (ВНД) имеет также другие названия: внутренняя норма прибыли,
внутренняя норма возврата инвестиций. Internal
Rate of Return (IRR). Получаемую
расчетную величину Е сравнивают с требуемой инвестором. Вопрос о
принятии инвестиционного проекта может рассматриваться, если значение Е
не меньше требуемой инвестором величины.
Срок окупаемости инвестиций (Т0) — временной период от начала реализации проекта (payback
period), за который капитальные
вложения покрываются суммарной разностью результатов и затрат. Различают
дисконтированный и недисконтированный сроки окупаемости инвестиций. Дисконтированный
срок окупаемости инвестиций является искомой величиной, обеспечивающей
равенство в формуле (5.12).
Недисконтированный срок окупаемости инвестиций является искомой величиной, обеспечивающей равенство в формуле (5.13).
Особенности оценки общественной эффективности инвестиционного проекта. Показатели общественной
(народнохозяйственной) эффективности доказывают эффективность проекта с точки
зрения всего народного хозяйства вне условий финансирования и налогового
окружения. Оценка эффективности инвестиционного проекта производится
сопоставлением развития народного хозяйства «с проектом» и «без проекта».
При расчете показателей в денежных потоках отражается:
• стоимостная оценка последствий осуществления данного проекта в других отраслях хозяйственного комплекса — в социальной и экономической сферах;
• в составе оборотного капитала учитываются материальные запасы, незавершенная строительная продукция и резервы денежных средств;
• из притоков и оттоков денег по операционной (производственной) и финансовой деятельности исключаются их составляющие, связанные с получением кредитов, выплатой
процентов по ним и их погашением, предоставленными субсидиями, дотациями,
налоговыми и другими трансфертными платежами, при которых финансовые ресурсы
передаются от одного участника проекта к другому;
• производимая продукция (работы, услуги) и затрачиваемые ресурсы оцениваются в зависимости от их роли во внешнеторговом обороте страны, затраты труда оцениваются
величиной
заработной платы персонала, используемые природные ресурсы оцениваются в
соответствии со ставками платежей.
В качестве выходной формы расчетов рекомендуется таблица денежных потоков и обобщающих показателей эффективности (ВНД(Э), ЧДД(Э), ИД(Э), Ток и др.),
вычисленных на основании формул (5.6—5.13).